摩根大通唱多定制芯片，端侧AI龙头瑞芯微如何“

9月22日，瑞芯微开盘一小时即封死涨停板。9月23日，瑞芯微股价再次上涨，总市值达943.7亿元。实际上，自9月16日启动行情以来，瑞芯微已收获六连阳。

这一波上涨，或源于摩根大通唱多ASIC（即定制芯片）的乐观预期扩散，叠加Meta Muse点燃端侧硬件想象。两则消息共振之下，A股端侧芯片板块集体异动，瑞芯微也被推上风口。

瑞芯微主营端侧、边缘侧AIoT应用处理器SoC芯片，核心产品搭载自研NPU算力单元，落地于智能家居、智能座舱、人形机器人等终端设备。从算力专用化逻辑上看，它确实可以被归类于广义端侧AI算力标的。

但严格来说，摩根大通报告中的ASIC主要指亚马逊Trainium、谷歌TPU、微软Maia这类云厂商自研的云端推理芯片，承接的是数据中心负载，而瑞芯微的核心产品是面向智能终端的端侧SoC，两者在应用场景、客户结构、单颗价值量上并不在同一维度。

资金把“ASIC出货量反超GPU”这一行业叙事直接嫁接到一家端侧SoC公司身上，或许是在用行业β为个股定价。

摩根大通唱多ASIC

9月22日，瑞芯微开盘一小时即封死涨停板，股价报217.8元。9月23日，瑞芯微再度收涨2.39%，股价达223.01元，总市值943.7亿元。

拉长周期来看，自9月16日启动行情以来，瑞芯微已收获六连阳，短期上涨势头十分凌厉。

这一波上涨，或源于摩根大通ASIC乐观预期扩散，叠加Meta Muse点燃端侧硬件想象，双重因素形成共振。

9月中下旬，摩根大通发布的报告预测，2026年全球AI加速器出货量中，ASIC/XPU约680万颗，GPU约950万颗，ASIC占比约42%；到2027年，ASIC出货量将跃升至1250万颗，GPU约1090万颗，ASIC占比首次超过GPU，达到53%至54%。

也就是说，仅仅一年时间，ASIC出货量就要接近翻倍，而GPU出货量基本持平。摩根大通同时测算，2026年定制AI ASIC市场规模约600亿至700亿美元，未来数年复合增速40%至50%。

所谓ASIC，即专用集成电路，是针对特定计算任务定制开发的芯片。不同于通用性强、适配场景多但功耗高、成本高的GPU，ASIC可以精简冗余算力，针对AI推理、数据运算做专项优化，具备低成本、低功耗、高性价比的核心优势。

这也是全球科技巨头扎堆自研ASIC的原因。当前AI行业已从模型训练，全面转向大规模商业化推理部署，云厂商算力成本压力剧增。谷歌、亚马逊、微软、Meta等头部企业，纷纷自研TPU、Trainium、Maia、MTIA等专用ASIC芯片，压缩成本，摆脱单一供应链依赖。

进一步来看，ASIC把AI推理成本打下来、把云端算力从训练垄断里解放出来，让AI应用从“偶尔在云端问答”变成“随时在终端执行”，成本曲线和交互频次两头共振，也会彻底盘活端侧AI。