上半年核心指标全面反弹！行业最冷的时候，理

随着二季度财报的公布，理想走出谷底的趋势已经确定。

从业绩上来看，理想汽车二季度多个核心指标其实已经全面好转。具体来看，二季度交付新车98,330辆，环比增长3.4%；营收257亿元，环比增长11.7%；作为盈利核心指标的是整体毛利率11.0%，环比提升3.1个百分点；经营现金流大幅提升，自由现金流同样如此，这均释放出了积极的信号。

从行业中来看，理想面临两个直接挑战：其一，今年电池、存储芯片以及核心零部件成本上涨，理想汽车整个产品的智能化程度更高，对存储和半导体的用量更大。其次，在上半年理想的L产品线全面更新，这对市场有阶段性影响。在这种背景下理想的业绩做到翻转，非常不易。

此外，李想在财报电话会上表示，目前增程与纯电的订单结构已接近均衡达到50:50，这意味着理想的“双能战略”初步取得成功，跳出了“增程包围圈”。

理想i6下线超18万辆，连续6个月位列20万以上车型销量前三。而在更新后的L系列新产品上，市场表现属于超预期。其中L9Livis版本的订单占比超过85%，大量用户愿意为全线控底盘、高阶辅助驾驶这些硬核技术买单。L8上市以来，Ultra版本是走量的主力，门店试驾转化率表现良好。而新一代L6补齐了用户此前反馈的纯电续航里程短、充电速度慢、辅助驾驶能力的短板，上市之后订单热度较好，有望形成稳定的月销1万台规模。

这种改变展示了理想的改革效果，特别是自研技术的爆发使得理想有了更多底气。李想此次也给出了自己对未来经营的新预测。“随着今年新车型陆续上市，毛利率正在逐步改善。长期来看，我认为公司健康的毛利率会介于15%到20%之间。与20%之间差异的主要影响因素，是各种原材料未来仍可能存在的变动。”8月26日晚间，在理想汽车二季度财报电话会议上，理想汽车董事长李想表示。

而理想汽车CFO李铁也对后续经营业绩做出了乐观的预测。“从第三季度开始，随着新车型交付，我们预计能够逐季度保持稳定的经营现金流。“李铁表示。不过他指出，理想今年全年能否实现正经营现金流和正自由现金流，将很大程度上取决于第四季度的交付情况。有一点是确定的：今年整体现金流表现会比去年更强。

此外，理想目前的财务状况依然十分健康。目前理想手握875亿的现金储备，这为产品创新、技术突破和全球化扩张提供了有力支持。而根据财报指引，理想对三季度的交付量预期为95,000-100,000辆，同比增加1.9%到7.3%之间；总营收指引为266～280亿元，在目前车市负增长超过-20%环境下，是个务实的目标。

自研技术的爆发周期开始

这种财务上的改善，核心在于理想技术能力的进化。在今年这一轮产品周期中，可以看到理想汽车自研实力的大规模释放。比如在电池上，从今年下半年开始，理想品牌电池将陆续搭载到全系车型。目前，理想自研覆盖电芯、Pack、BMS和热管理在内的完整系统。“我们会持续建设高度自研、自控的三电体系，夯实技术和成本两方面的竞争基础。”理想汽车总裁马东辉表示。