尊界陷刹车门，踏板龙头5分钟直线涨停

一根断掉的踏板，踩出一家涨停的公司。

10月8日，懂车帝测试视频曝光三台尊界V800在100km/h连续紧急制动测试中刹车踏板支架断裂。事件引发市场对汽车踏板结构安全的关注，汽车零部件板块出现题材异动，宁波高发（603788.SH）午后直线拉升涨停，收盘报15.00元，涨幅9.97%。正强股份（301119）、天龙股份（603266）、天成自控（603085）、泰鸿万立（603210）同步上涨。

宁波高发是国内电子加速踏板和电子换挡器龙头，电子换挡器产品曾入选工信部制造业单项冠军产品名单，事件驱动的行业焦虑，把这家长期被低估的零部件企业推到了聚光灯下。

一脚踩出的涨停

1999年，50岁的钱高法卖掉老家三间房，凑了50万元创办宁波高发。从汽车拉索做起，2015年上市，如今已是国内电子加速踏板细分领域的龙头。电子加速踏板年销量突破1000万套，在自主品牌中市场份额接近50%。

但需要说明的是，公司踏板产品以电子加速踏板为主，制动踏板业务已实现小批量供货，但尚未形成大规模量产。市场当前交易的是“踏板供应商”这一标签，但尊界事件真正指向的是制动踏板，公司在这个领域的直接订单弹性有限。

不过市场的想象力并不受此限制。若相关标准收紧，全行业踏板供应商可能面临重新验证和替换周期，头部企业有望获得增量订单。资金对宁波高发并不陌生，今年4月21日曾登上龙虎榜，更早的3月17日走出4天3板，累计涨幅27.66%。但2025年3月那轮行情靠的是扎实业绩，随后股价从22.80元回撤至16.65元，跌幅约30%。2026年10月这轮涨停，基本面不如一年前亮眼，但封单347万手、换手率仅1.23%，筹码锁定程度远高于去年3月。

东兴证券2026年5月给予“推荐”评级，预计2026至2028年归母净利润分别为2.42亿元、2.80亿元和3.25亿元，对应PE为16倍、13倍和12倍。核心逻辑有三条：2025年换挡操纵器及软轴、踏板类总成毛利率分别达25.93%和25.81%；海外业务实现零的突破，已向斯特兰蒂斯、雷诺小批量供货；账面现金储备充裕，2025年末合计达10.28亿元，分红比例高达82.54%。

半年报披露后，宁波高发上半年实际完成9334.96万元，仅占全年预测的38.6%，下半年需实现约1.49亿元利润才能达标。值得注意的是，半年报披露后至今，暂无机构发布新的评级报告，原有增持评级也未作调整。

越卖越不赚钱

股价的短期波动由懂车帝测试事件驱动，与基本面无关。翻开2026年半年报，数据呈现的是另一幅图景。

上半年公司实现营业收入7.59亿元，同比下降3.51%；归母净利润9334.96万元，同比下降10.14%；扣非归母净利润8458万元，同比降幅达14.72%。