工业机器人，正在悄悄进入下半场

2026年的机器人行业，聚光灯几乎都打在人形机器人身上。

宇树科技IPO登陆科创板，首日股价暴涨，第二届世界人形机器人运动会在北京集结了上千台机器人。人形机器人的跑步、格斗、踢球依然吸睛，但越来越多的人开始发问：离开赛场之后，机器人能不能走进现实场景、真正干活？

与此同时，曾经被抢去风头的工业机器人，正在悄悄迎来拐点。

国家统计局数据显示，2026年上半年国内工业机器人产量同比增长28.0%。摩根大通援引MIR数据称，一季度中国工厂自动化销售额同比增长7%，为2022年四季度以来最强，其中工业机器人增长14%。

摩根士丹利8月25日发布的报告指出，行业龙头埃斯顿（002747.SZ、02715.HK）正从价格战转向利润增长，二季度毛利率同比提升6个百分点至33.1%，净利润率同比提升5.1个百分点至4.7%，驱动因素为产品结构优化和向高端订单客户倾斜。

与此同时，其他头部工业机器人企业也都迎来复苏。

中国工业机器人行业迎来拐点

工业机器人上半场的主线是国产替代。结果很直接：中国工业机器人产量快速增长，内资品牌份额持续提升，埃斯顿则连续八年位列国产品牌出货量第一。

代价同样明显。产品同质化、价格竞争叠加客户议价，规模增长并没有同步转化为利润。数据显示，埃斯顿毛利率从2022年的34%降至2025年的30%。

而下半场的关键，则是从追求规模到追求利润、出海以及工业具身智能。

海关总署数据显示，2026年上半年我国工业机器人出口62.9亿元，同比增长18.6%，销往全球141个国家和地区；以上海口岸为例，前5个月出口额增长39.5%，单台出口均价升至8.6万元，对德国、日本出口分别增长84.0%和36.5%。

工业具身智能则处在从样机、试点走向订单和复购的阶段，融资仍然活跃。

（今年8月具身智能赛道融资数据）

在这场从追求规模转向追求利润、出海与AI的下半场战役中，埃斯顿的动作颇有代表性。

埃斯顿的选择，是主动退出这场没有赢家的战争。

2026年上半年，公司实现营收25.8亿元，同比增长1.1%。其中，境内业务营收16.4亿元，同比下降8.8%，如果只看这个数字，很容易解读为需求萎缩或竞争力下滑。但深入拆解就会发现，这其实也是一次主动的战略收缩。

公司有序压降了一批低毛利、同质化严重的低端订单，将资源聚焦在高精度六轴机器人、1200kg重载机器人等高壁垒产品。

在风云君看来，在行业大打价格战的时候，敢于主动放弃低端份额的公司，反而更值得长期跟踪。因为，规模不等于价值，有利润的规模才是价值。