四位股东拟联手减持，源杰科技遭自家人“看空

9月24日晚间，源杰科技公告，第一、二、三、五大股东拟在明年1月底前减持28.85万股、不超0.2317%的股份，对应公告当日市值接近5亿元。

从减持人员来看，这几位均是创始人员。公司核心人员在股价如此高估的位置减持，似乎颇具深意。

自2025年4月至2026年6月短短两年时间，源杰科技市值最高翻超30倍，如此惊人的涨幅在A股当中无出其右。

股价的飙涨也让源杰科技的静态估值膨胀至1068，即便是动态估值，目前仍超270。显然，高估值需要高增速来对冲，而一旦AI增速放缓，将会传导至源杰科技身上，让其面临估值业绩“双杀”的风险。

股东联手高位套现

9月24日晚间，源杰科技实控人抛出了上市以来的首份减持计划。

公司控股股东、实际控制人ZHANG XINGANG先生及其一致行动人秦燕生先生、秦卫星先生、张欣颖女士因自身资金需求，计划2026年10月26日-2027年1月25日期间，通过集中竞价交易方式或大宗交易方式，合计减持不超过28.85万股公司股份（IPO前取得的股份，含资本公积转增股本取得的份额），不超过公司总股本的0.2317%。

资料显示，ZHANG XINGANG先生为源杰科技董事长、总经理，秦燕生先生为秦卫星的哥哥，秦卫星先生、张欣颖女士为公司董事，分别位列源杰科技第一、二、三、五大股东。

受减持计划扰动，9月28日公司股价开盘低开4%，最终收跌6.39%，报1591.43元/股，成交61.9亿元，市值1981.34亿元，较前一交易日蒸发135亿元。

此次减持计划实施前，实控人、上述多位自然人以及员工持股平台陕西欣芯聚源作为一致行动个人合计持股27.8%。

耐人寻味的是，此次计划减持的0.23%份额，对应公告当日市值接近4.9亿元，对于一家市值约2000亿的上市公司而言，这一套现规模更有“象征性”的意味。

公告中明确披露了实控人阵营此前的承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内不转让首发前股份，锁定期届满后两年内减持的，减持价格不低于发行价。源杰科技2022年12月21日上市，发行价100.66元，三十六个月锁定期已于2025年12月届满。

此次的减持在锁定期满后三个季度落地，只不过，眼下超4亿元所对应的股份份额，早已今时不同往日。

2025年来，全球范围内AI算力需求爆发，数据中心对800G、1.6T光模块的需求井喷，作为光模块核心高速光芯片、硅光大功率CW激光器芯片供应商，源杰科技迎来了腾飞。

2025年4月至2026年6月的5个季度，源杰科技股价由88.1元/股，狂飙至1968元/股，最高涨超32倍，股本由9594万股增至1.25亿股，公司市值从不到80亿增至2400亿，相应的，实控人及其一致行动人持仓市值由近21亿元增至588亿元，2年时间翻了近29倍。