拉吉利“入伙”做换电，李斌为蔚来“攒”新局

李斌拉吉利“入伙”做换电业务。

9月28日，蔚来与吉利达成充换电领域全面战略合作。根据协议，吉利以旗下易易互联科技有限公司（以下简称“易易互联”）100%股权加6.4亿元现金入股蔚来能源投资（湖北）有限公司（以下简称“蔚来能源”），交易完成后将持有蔚来能源30%股权。

公告显示，截至9月27日，蔚来在充换电技术和基础设施领域累计投入超过200亿元，已建成4126座换电站。

按照规划，到2030年蔚来将建成1万座换电站。若按单站约140万元成本粗略计算，仅新增约6000座换电站的设备投入就需要80多亿元。如今，引入吉利，或许有利于蔚来缓解换电业务扩张的资金压力。

引入吉利，离不开蔚来实控人李斌的“攒局”。成立至今，蔚来累计融资金额已超过1000亿元，腾讯、京东、高瓴资本、红杉资本、顺为资本、阿布扎比主权基金等先后入局。在造车圈里，这种“攒局”能力几乎无人能出其右。

除了拉吉利入伙做换电，李斌还在资本市场频频落子。9月初，蔚来资本旗下的杭州蔚致股权投资基金合伙企业（以下简称“杭州蔚致”）还联合西南证券、广发证券等以5.86亿元的价格，拿下了A股上市公司金钟股份19.50%的股权。

拉吉利“入伙”

9月28日，蔚来与吉利宣布在充换电领域达成全面战略合作。双方以股权互换的方式深度绑定，将各自旗下的充换电资产整合至同一平台。

根据协议，吉利将以其持有的易易互联100%股权，外加6.4亿元现金，入股蔚来能源。交易完成后，易易互联将整体并入蔚来能源，吉利控股集团则取得蔚来能源30%的股权；蔚来旗下子公司蔚来控股的持股比例相应降至63.6%。以此计算，蔚来能源的估值达到160亿元。

作为合作的另一环，蔚来将出资认购吉利旗下充电业务子公司浩瀚能源的新发行股份，交易完成后，蔚来控股将持有浩瀚能源10%的股权。协议同时约定，浩瀚能源在获得认购资金后，将用这笔资金向蔚来购买部分充电资产。

值得注意的是，这笔股权交易附带了业绩对赌条款。公告显示，吉利所持蔚来能源的股权将与若干经营里程碑挂钩，若相关表现未达预期，其持股比例可能被下调至最低20%。

此外，吉利还获得了一项增持选择权：在交易完成后两年内，或蔚来能源启动新一轮融资前，吉利可以追加6.4%的现金投资，将持股比例提升至34%。

两家之所以走到一起，根源在于换电本身是一门重资产、高投入、回收周期长的生意。公告显示，截至9月27日，蔚来在充换电技术和基础设施领域累计投入已超过200亿元，建成4126座换电站。

按照规划，到2030年蔚来将建成1万座换电站。若按单站约140万元成本粗略计算，仅新增约6000座换电站的设备投入就需要80多亿元。在此背景下，引入吉利或有利于缓解蔚来换电业务扩张的资金压力。