值得买科技三季报：AI业务收入破亿元，营收占比

文丨罗曾

10月29日，值得买科技（300785.SZ）发布2026年第三季度报告。2026年前三季度，公司实现营业收入82,846.63万元，同比增长2.79%。AI相关业务收入贡献进一步提升，前三季度实现与AI有关的业务收入10,761.94万元，占公司营业收入的比重进一步提升至13%，而2025年同期的AI相关收入为3,229.05万元，占公司营业收入的比重为4%。

伴随“全面AI”战略持续推进，公司继续保持较高水平的研发投入。2026年前三季度，值得买科技研发费用达到11,774.60万元，占营业收入的14.2%；其中第三季度研发投入超过4,200万元，较2025年同期增长约11%。持续的技术研发与应用实践，为公司推进现有业务AI化、开发AI原生产品以及拓展外部服务场景提供了支撑。

在具体业务布局上，值得买科技不仅将AI技术深度应用于管理与运营环节，持续打磨面向C端消费者的“AI驱动的全网兴趣消费指南”什么值得买App和“AI购物管家”张大妈，而且不断推出面向B端品牌、企业与开发者和整个AI生态的创新服务，AI产品矩阵日趋完善。

面向AI生态，值得买科技持续将积累的消费数据与专业服务能力向外输出。2025年5月上线的“海纳”MCP Server，致力于为大模型、智能体、智能终端及开发者平台提供标准化消费数据服务。2026年前三季度，“海纳”MCP Server输出量达到33.9亿次，其中第三季度输出量为11.5亿次。在数据服务之外，公司还进一步探索将专业消费决策能力嵌入第三方智能体。2026年6月上线的“什么值得买购物管家”Skill，已在腾讯WorkBuddy、鸿蒙小艺Claw等产品中实现落地，并持续拓展更多智能体应用场景。

2025年7月推出、旨在满足B端品牌AI时代营销新需求的“值数”AI全域内容洞察平台，在2026年6月升级为“值数Matrix”全渠道内容可见性矩阵。这一智能营销解决方案，能够持续追踪品牌在主流AI平台中的可见性、推荐排名、声量份额、情绪评价、竞品表现及内容引用来源，帮助品牌洞察自身在AI环境中的认知表现，优化AI时代的品牌内容与经营策略。

在持续迭代既有AI创新产品的同时，值得买科技还将业务拓展至面向企业和开发者的AI技术服务领域。2026年7月，公司基于自身在多业务场景中积累的多模型接入与协同应用经验，推出一站式大模型服务平台OpenHubs。

随着AI应用逐步走向规模化，企业在模型接入、Token管理、权限控制、调用监控和成本优化等方面面临更加复杂的管理需求。OpenHubs不仅能够通过统一账号体系、标准化API接口以及集中化运营管理能力，为企业和开发者提供更加高效、便捷的大模型调用服务，并根据实际需求灵活选择最适合的模型能力，实现更高效的模型管理与资源调度；同时还围绕Token来源、模型调用和数据安全等环节强化安全防护，提升Token使用效率与治理水平。