附条件获批！分众并购新潮：终结行业内卷，提

分众传媒收购新潮传媒一案最关键的一环终于尘埃落定，反垄断审核获得市场监管总局审批通过。

为什么附条件批准通过？兼顾行业整合与公平竞争

针对本次并购，市场监管总局的批准通过理由明确：线上广告渠道持续分流，以及各类户外广告形态的刚性竞争约束，一定程度上弱化此次行业集中对市场竞争的不利影响。

首先，纵观国内整体广告市场，2025年广告业收入突破2万亿元，互联网广告发布收入占广告发布收入的比重超过85%，已占绝对主导地位。

即便分众与新潮完成合并，二者整体体量在全国广告大盘中的占比仍不足1%，难以形成垄断影响，随着广告传媒线上化、移动化的行业发展趋势下，预计互联网广告收入占比未来还将持续提高。

其次，户外广告大类下的交通出行广告、传统户外大屏广告等其他户外广告品类，会在投放定价、投放效果等层面对电梯媒体广告形成一定的竞争约束，避免电梯媒体广告经营者大幅抬高投放价格、压缩广告主的可选投放空间。

基于此，监管部门并未采取“禁止交易”或“无条件放行”的极端方式，而是依据反垄断法，采取了最贴合行业现状的处置方案——附加限制性条件批准，限制条件的原因是保护市场公平竞争，包括防止涨价、排他、降服务等行为。

整体来看，监管的核心诉求并非限制企业发展、阻止分众规模扩张，而是杜绝企业依靠规模壁垒攫取超额利润，引导行业告别依靠规模壁垒获取超额收益的传统发展路径。若跳出反垄断单一视角，拉长政策时间线，本次并购获批有着更深层的行业政策支撑。

2026年6月，市场监管总局等六部门联合印发文件，明确支持户外广告向数字化、智能化、场景化升级，鼓励优质广告企业整合全产业链资源，培育具备国际竞争力的行业龙头。

而政策背后的底层逻辑，是整治行业内卷、推动产业提质增效。过去，梯媒行业竞争主要围绕在点位争夺与价格战等恶性竞争中，造成的是行业资源重复性损耗。

近年来，整治各行各业无序内卷、推动良性发展持续纳入中央经济工作会议与政府工作报告。从这一维度来看，此次分众整合新潮，本质是监管层面认可的、鼓励业内优质企业做强做大的标志性举措。

从网络整合到能力整合，如何释放协同价值？

限制性条件看似经营受到一定约束，实则为梯媒行业划定了高质量发展的新赛道，推动行业竞争逻辑彻底迭代：告别粗放式的资源抢占，转向精细化的资源经营，而这正是分众深耕行业二十余年积累的核心壁垒。

梯媒行业在初始竞争阶段，模式主要就是争取更多的核心楼宇点位、更广的城市覆盖范围。