“工业具身智能一哥”通过上市聆讯，微亿智造

“物理AI”走向工厂，上市进程亦快速推进。

10月9日，具身智能工业机器人公司微亿智造通过港交所聆讯，冲刺港股主板上市。按灼识咨询数据，以2025年收益计，该公司是中国最大的具身智能工业机器人（EIIR）产品提供商，市场份额约20%。

这一赛道被视为工业自动化破局的下一个变量。传统产线长期受困于部署成本高、调试周期长、柔性不足与智能缺失等瓶颈，而将AI无缝融入机器人本体、使其具备类人的环境理解、学习与适应能力的具身智能，被寄望于打开新的市场空间。

灼识咨询预计，全球工业AI赋能设备市场规模将以23%的复合年增长率扩张，由2025年的人民币4657亿元增至2030年的人民币13106亿元；具身智能工业机器人占中国工业AI赋能设备行业的比重也将从1.2%升至14.2%。

从财务表现看，得益于具身智能业务增量兑现，公司业务近些年增长显著。招股书显示，公司于往绩记录期间收益由2023年的人民币约4.34亿元增至2025年的约7.96亿元；在2023年因战略性前置投资录得净亏损约1.14亿元后，公司财务状况好转，2024年、2025年分别录得净利润约1570万元与510万元，连续两年实现盈利，不过2025年净利润较2024年明显回落。

不过有分析人士称，短期内具身智能未必会对传统机械臂形成全面替代。全联并购公会信用管理委员会专家安光勇向北京商报记者表示，工业产线看重节拍、精度、稳定性和成本，传统机械臂在焊接、搬运、喷涂、装配等几乎完全标准化的工序上，现阶段仍有一定优势；而“具身智能”更适合非标准、需要感知、移动、判断和多任务切换的长尾工位。

8万亿元的蓝海窗口

据招股书，工业场景被视为AI技术的最佳落地领域——与开放场景相比，工业现场拥有广泛的高质量数据、相对明确的操作参数和可量化的降本增效目标，为AI价值的持续迭代提供了更结构化的环境。

这样的基础在中国尤为深厚。中国工业体系规模庞大、门类齐全，2024年工业增加值总额达40.5万亿元，连续15年保持全球最大制造业经济体地位。工业智能化随之加速：中国工业AI赋能设备行业市场规模已从2020年的391亿元增至2025年的1891亿元，年均复合增长率达37.1%；灼识咨询预计，到2030年这一规模将进一步增至6418亿元，2025年至2030年的复合年增长率为27.7%。

需求侧的推力同样有着被认为拥有确定性。全球主要经济体普遍面临人口老龄化与劳动力短缺，高强度工厂作业进一步推高用工成本；订单结构从大批量标准化转向小批量、多品类甚至定制化，对产线柔性提出更高要求。

落到具身智能本身，可及市场空间颇为可观。灼识咨询数据显示，在产线技术升级推动下，全球具身智能工业机器人市场空间超过8万亿元，其中约30%来自技术进步、70%来自劳动力替代；中国凭借全球最大制造业经济体地位与领先的AI技术，对应市场空间超过2.5万亿元，占全球的33.8%。