万亿级机器人市场，可否成为美的第二增长曲线

近期，国际机器人联合会发布数据指出，中国工业机器人市场从目前到2029年有望保持年均5%至10%的增长率。而时下，整个机器人赛道的想象空间的确被反复放大。

另有机构预测，十年之后全球机器人市场规模将突破两万亿，具身智能的故事席卷产业圈，在机器人赛道中，家电巨头美的是不可忽视的存在，甚至砸下重金押注这条赛道。

美的集团董事长兼总裁方洪波还一度表示，美的下半年要坚定布局机器人、新能源等次核心业务。前期结果上，上半年，其机器人业务营收增速跑赢家电主业。库卡也在业内拿到一张靠前的座位票。然而，现实吊诡的地方在于，火热的行业风口，又的确暂时还没有转化成集团层面坚实的业绩底盘。

万亿市场的宏大叙事之下，美的机器人业务仍处在增收不增利的阶段，距离成为真正能抗盘的第二增长曲线，还有不少现实关卡等待跨越。

尤其是，美的机器人板块收入保持高增，但体量偏小、毛利承压，难以对冲家电主业的增长压力。公司的工业机器人与面向家用的人形机器人战线并存，家电厂商即便手握资金与零部件技术积累，把行业风口兑现成实实在在的利润，仍是美的的一大挑战。

美的机器人呈现了两面相

公开资料显示，截至2026年6月，集团机器人使用密度已经超过每万名员工750台，如果翻开美的2026

年上半年财报，机器人与自动化板块呈现出鲜明的两面性。

一方面，板块实现营收166.21亿元，同比增长10.27%，对比智能家居业务4.27%的增速，增长势能十分突出，是集团内部最具想象空间的增量赛道之一。

尽管美的该业务呈现了光鲜的收入增长，但另外一个细节是，该板块的盈利能力却并非完美无瑕。据财报，该业务毛利率同比下滑1.86个百分点至20.9%，收入向上，利润没有同步跟进，陷入增收不增利的现实泥潭 。

进一步放到美的集团大盘当中，机器人业务的体量短板会更加直观。目前机器人与自动化板块整体仅占集团总营收的6.39%，规模尚不足以成为成熟的第二曲线，还承担不起托举集团业绩的重任 。

显然，这份局面的背后是一组结构性矛盾：新业务体量还没做大，传统家电主业又面临不小的下行压力。

家电大件品类集体进入缩量周期，作为美的基本盘的空调表现尤为明显。公开零售数据显示，2026上半年空调零售量4096万台，同比下降13.1%；零售总额1221亿元，同比下滑15.9%，其中6月单月同比已经跌到‑20.7%。

而主业承压传导至集团整体报表，2026上半年美的实现营收2610.52亿元，同比增长3.55%；归母净利润264.46亿元，同比小幅增长1.66%；扣非归母净利润195.95亿元，同比大幅下降25.31%。